星空电子甬兴证券有限公司汪玲,夏明达近期对甘源食物002991）举办讨论并颁布了讨论讲演《甘源食物23年报及24Q1功绩点评：品类渠道协同成长，增进势能精良》，本讲演对甘源食物给出买入评级，目今股价为74.22元。

　　多品类与全渠道协同成长，发动收入端高增。2023年归纳果仁及豆果/青豌豆/瓜子仁/蚕豆/其他系列折柳实行营收5.0/4.7/2.7/2.3/3.6亿元，折柳同比+32.2%/+26.0%/+18.4%/+11.0%/+43.3%，老三样等中心品类连续扩容，归纳果仁及豆果收入增进主因虾条豆果与缤纷归纳果仁功劳增量，薯片、雪饼、仙贝等产物销量增进发动其他系列收入增进；2023年经销/电商/其他形式折柳实行营收15.7/2.2/0.5亿元，折柳同比+27.6%/+29.4%/+9.9%，公司保持全渠道成长策略，连续深耕古代商超体例，加深与零食量贩店合营，并扩展新兴渠道合营，贩卖范畴连续扩展。

　　利润晋升明显，主因本钱回落及范畴效应表现。2023年公司毛利率36.2%食品，同比+2.0pct，估计主因棕榈油、夏威夷果仁等原质料采购本钱同比消浸彰着，以及安阳工场范畴效应渐渐开释发动出产本钱低落，贩卖/解决(含研发)用度率折柳为11.5%/5.0%，折柳同比-2.5pct/-1.0pct食品，控费才能加强，2023年净利率17.8%，同比+6.9%星空电子，红利才能显示亮眼。

　　产物及渠道连续发力，24年增进势能精良食品。老三样产物加强升级食品，连续做精，褂讪商场身分，新品迅速跟进，连续优化品类。渠道端进一步加大KA、BC、CVS等古代渠道遮盖率，稳定并扩展零食量贩店食品、电商平台、社交电商和直播带货、O2O实时零售等新兴渠道的商场范畴，深耕全渠道策略。

　　数据核心依照近三年颁布的研报数据揣度，信达证券601059）程丽丽讨论员团队对该股讨论较为长远，近三年预测切确度均值为78.04%，其预测2024年度归属净利润为红利4.03亿，依照现价换算的预测PE为17.23。

　　该股近来90天内共有28家机构给出评级，买入评级23家，增持评级5家；过去90天内机构方向均价为107.64。

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　　不良音讯举报电话举报邮箱：增值电信营业筹办许可证：B2-20090237星空电子食品甬兴证券：予以甘源食物买入评级